惊现14亿元大宗交易！千亿“船王” 驶向何方？大周期来了

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　在行业高景气的带动下，千亿“船王”中国船舶的股价持续上涨，股价从前期低点反弹已经翻倍。

　　9月7日，中国船舶突然出现了一笔14.57亿元大宗交易，较当日收盘价微幅溢价1.13%，卖出方为华泰证券 *** 东三环北路证券营业部，买入方是机构专用席位。

　　谁在抛售“船王”股票？谁在此时大举买入？

　　研究机构认为，中国船舶所处的造船行业正持续复苏，尤其是环保约束加速新旧船更新，造船大周期已经开启。未来新造船价格持续上涨，而船用钢板价格保持低位的有利形势，有望共同驱动行业公司的利润释放。

　　14亿元溢价大宗交易

　　9月7日的盘后数据显示，中国船舶出现一笔溢价大宗交易，成交5250万股，成交价格为27.76元/股，较当日收盘价溢价1.13%，交易金额高达14.57亿元。

　　这笔大宗交易的卖出方为华泰证券 *** 东三环北路证券营业部，买入营业部是机构专用席位，耗资14亿元且溢价购入，显示出该机构投资者对中国船舶的看好。而中国船舶上次出现超过亿元的大宗交易已经是12年前的事情了。

　　值得注意的是，截至6月30日，中国船舶前十大流通股东中，只有前三名股东的持股数量超过了5250万股大宗交易数量。其中，中国船舶工业集团有限公司是公司的控股股东，按照相关规定，减持前必须公告减持计划。

　　假如上表展示的股东未在过去两个多月中进行大规模买入卖出，那么，此次减持的卖出方可能是华融瑞通股权投资管理有限公司。

　　订单饱满已排至2026年

　　中国船舶是中船集团核心民品主业上市公司，整合了中船集团旗下大型造船、修船、动力及机电设备、海洋工程等业务，具有完整的船舶行业产业链。目前正在参与中船集团柴油机业务整合。

　　公司半年报显示，2022年上半年公司实现营业收入239.75亿元，同比减少11.54%；归母净利润1.96亿元，同比减少24.66%。其中，第二季实现营业收入108.66亿元，同比减少36.26%；归母净利润1.44亿元，同比减少14.35%。中信建投证券认为，公司营收同比下滑较大主要受客观因素的影响，上海船厂完工、交付有所减少，因此略低于年度目标预期。

　　目前，公司生产经营活动已恢复正常。根据中国船舶行业协会统计，2022年1-6月全国造船完工量为1850万载重吨，虽然同比下降11.6%，但是6月环比增长64.2%，明显实现边际改善。7月份，受局地高温高湿天气影响，造船产能有所回落。但7月完工量仍然超过了4月份。

　　公司副总经理兼董秘陶健在股东大会上表示，目前公司业务饱满，在手订单充足，订单排期已经至2026年。另外，今年订单结构变化较大，高附加值船型占比提升。中国船舶在3月31日公告，公司与阿布扎比国家石油公司签订了2艘17.5万立方米LNG运输船建造合同。

　　中船集团近期持续推进整合工作，若交易完成后，中船柴油机成为集团柴油机动力业务的平台公司，动力业务不再纳入中国船舶的并表范围。此外，业内人士指出，因中国船舶、中国重工、中船防务均涉及船舶总装业务，形成同业竞争，未来集团层面关于船舶总装资产的整合也有望提速。

　　造船行业高景气无忧

　　一般来说，造船行业的周期跨度比较长。申万宏源研报认为，造船业的新一轮上行周期已经开始。其认为，经历了多年整合后，造船企业数量和产能急剧减少，远不能满足目前需求。同时，上一轮高峰期交付的船只面临淘汰，以及环保约束和新能源技术等方面加快了新旧船只的更新速度。

　　陶健也表示，一般而言，排单两年半是正常水平，排单超四年说明市场景气度非常高。

　　新船价格指数也持续攀升，新接订单的高基数压力将逐月缓解，且受益于LNG船订单爆发，均显示出行业高景气无忧。

　　根据克拉克森最新数据显示，今年8月，全球新船订单成交量为188万修正总吨（CGT），其中，中国承接了102万CGT，环比上升64.5%，市场占有率达到54%，排名之一。与此同时，克拉克森新造船价格指数达到161.81点，环比上升了0.24个百分点，自2020年12月以后连续21个月上升。

　　山西证券研报认为，从造船的需求端来看，2022年新增的LNG船订单有效地替代了集装箱船订单的下滑，而油船和散货船的未来供需关系有望维持在健康水平。综合来看，船东对船舶的总需求将保持增长态势。

　　从供给端看，受多因素制约，产能再度大幅扩张的可能性较弱。这意味着在新一轮景气周期中，造船的产能扩张殊为不易，供应很难跟上需求，造船行业盈利有望持续超预期。